2008年12月18日
FRBが下げたのは?
Q.米国の連邦準備理事会(FRB)が、“あるもの”を下げました。急速な景気減速を受け、経済を活性化させる目的ですが、“あるもの”とは何か答えましょう。
A.【金利】
米連邦準備理事会(FRB)は、政策金利であるフェデラルファンド(FF)金利の誘導目標を、これまでの1.0%から0.0〜0.25%に引き下げることを決めた。
事実上の「ゼロ金利政策」であり、米国史上では初めて。ずっと日本の金利(現行0.3%)を上回ってきた米国の金利が、約16年ぶりに日本を下回る。
金利を下げれば、企業や個人が資金を借りやすくなり、設備投資や住宅購入などへの刺激になる。ただ、「ゼロ金利」になれば、もうこれ以上の利下げはできない。
そこで、FRBは長期国債や政府機関債を大量に買い入れて市場に資金を供給する、「量的緩和策」を導入する構え。「ゼロ金利政策」も「量的緩和策」も、バブル崩壊後の日本がとった手段である。
一方、日米の金利差逆転を受けて、円高・ドル安が加速している。日本の輸出企業に大打撃を与える恐れがあり、日本銀行は10月末に下げた金利(0.5→0.3)を再び下げるか判断を迫られている。
(追記)日銀は政策金利の誘導目標を年0.3%から0.1%に引き下げ、企業が資金調達のために発行するコマーシャルペーパー(CP)を買い取る方針を決めた。
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事実上の「ゼロ金利政策」であり、米国史上では初めて。ずっと日本の金利(現行0.3%)を上回ってきた米国の金利が、約16年ぶりに日本を下回る。
金利を下げれば、企業や個人が資金を借りやすくなり、設備投資や住宅購入などへの刺激になる。ただ、「ゼロ金利」になれば、もうこれ以上の利下げはできない。
そこで、FRBは長期国債や政府機関債を大量に買い入れて市場に資金を供給する、「量的緩和策」を導入する構え。「ゼロ金利政策」も「量的緩和策」も、バブル崩壊後の日本がとった手段である。
一方、日米の金利差逆転を受けて、円高・ドル安が加速している。日本の輸出企業に大打撃を与える恐れがあり、日本銀行は10月末に下げた金利(0.5→0.3)を再び下げるか判断を迫られている。
(追記)日銀は政策金利の誘導目標を年0.3%から0.1%に引き下げ、企業が資金調達のために発行するコマーシャルペーパー(CP)を買い取る方針を決めた。
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